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IntoTheBlock – Bitcoin Recupera, Mas a Atividade de Curto Prazo Abranda

Caro internauta,

O Mercado Cripto traz-lhe uma análise “on-chain” da IntoTheBlock, na qual é efetuada uma reflexão, com dados em cadeia, sobre o sentimento de mercado de curto e longo prazo, bem como aborda a questão muito discutida da classificação da bitcoin como uma reserva de valor.

Após uma breve queda abaixo dos $30.000, a bitcoin recuperou o nível de preço altamente observado.

À medida que os preços continuam a consolidar-se perto desta gama, os dados em cadeia e dos mercados, apontam para padrões-chave a que os investidores experientes devem estar atentos.

No boletim desta semana, abordaremos estas perceções com o foco nos horizontes de curto e longo prazo.

Há um contraste gritante entre a recente atividade em cadeia e a que foi vista no início deste ano, quando a bitcoin ultrapassou os $30.000.

No 4º trimestre de 2020, o número médio, em 30 dias, de Endereços Ativos Diários (Daily Active Addresses-DAA) transacionando na blockchain Bitcoin cresceu 20%, de 950.000 para 1,15 milhões.

A atividade diária subia  à medida que os preços iam, também, aumentando.

Esta tendência abrandou no 1º trimestre de 2021, onde os “DAAs” se mantiveram estagnados, perto de 1,10 milhões, apesar do preço da bitcoin continuar a subir. Quando a bitcoin atingiu os $60.000 em meados de abril, os “DAAs” também estabeleceram um novo máximo histórico de 1,37 milhões de endereços usando a Bitcoin num só dia.

Desde então, porém, tanto os preços como os “DAAs” diminuíram significativamente.

As of July 22, 2021 using IntoTheBlock’s Bitcoin Network Metrics

Embora o preço da bitcoin esteja de volta aos níveis de janeiro de 2021, os “DAA” estabeleceram, em junho, um mínimo de dois anos. Esta tendência aponta para que a atividade em cadeia abrande significativamente na sequência da recente queda.

Desde então, os “DAAs” voltaram a crescer para cerca de 800.000 endereços ativos por dia, mas continuam numa trajetória descendente.

Juntamente com a atividade diária, as taxas processadas para usar a blockchain Bitcoin diminuíram, ainda mais. Embora os “DAAs” tenham caído em média no mês de julho 27%, face ao seu nível médio em abril, o montante total das taxas diminuiu 85% em relação à média de abril.

As of July 22, 2021 using IntoTheBlock’s Bitcoin Network Metrics

Por um lado, isto pode ser interpretado como um sinal positivo para os utilizadores, dado que agora é mais barato transacionar na blockchain Bitcoin, do que era há três meses atrás (as taxas médias também diminuíram, e não apenas o valor total).

Por outro lado, porém, a diminuição das taxas totais de transação acumuladas, demonstra a diminuição, a curto prazo, da procura por bitcoin, medido pela vontade agregada de pagar para usar a sua blockchain.

Isto evidencia os ventos desfavoráveis para a Bitcoin a curto prazo, com as taxas totais a descerem 90% nos últimos 90 dias.

Especuladores de Curto Prazo Saem, Mas Podem Estar Arrastando o Mercado

À medida que a atividade em cadeia continua a abrandar, estamos a observar uma alteração dos participantes no mercado.

Com a consistente descida dos preços, como costuma acontecer nestas circunstâncias, os comerciantes de curto prazo estão a sair do mercado.

O número de endereços que mantêm o Bitcoin há menos de um mês -classificado como “Trader’s by IntoTheBlock”– atingiu mínimos de um ano.

Enquanto o número de endereços na categoria de “trader” diminuiu mais de 20%, o volume diminuiu apenas 2%. Isto sugere que, na sua maioria, foram os comerciantes de retalho que gerem pequenos volumes que abandonaram o mercado.

O número de comerciantes já tinha fixado em fevereiro máximos de 5,31 milhões, mas manteve-se acima dos 5 milhões durante os meses de março e abril.

Muitos sugeriram que, à medida que os “lockdowns” foram terminando, os comerciantes retalhistas de curto prazo deixaram o mercado.

Isto é consistente com o aviso de Robinhood e uma potencial queda das receitas no terceiro trimestre.

Além disso, aparentemente, muitos destes comerciantes estão atualmente em perda, pelo menos em teoria. Utilizando o indicador da InTheBlock’s “In/out of the Money Around Price (IOMAP)”, constatamos que, na verdade, a maioria destes endereços estão “out of the money“, ou com perdas não realizadas.

70% dos endereços que compraram bitcoin, dentro de 14% do seu preço atual, estão em perda.

À medida que muitos destes comerciantes saem do mercado, é provável que tenham sofrido muita pressão de venda devido à liquidação dos preços, com muitos a tentarem alcançar o “break-even”, se possível, ou, mesmo em alguns casos, vendendo no pânico.

Quase um milhão de endereços tinham comprado anteriormente 695.000 bitcoin a preços a rondar os $34.000. Dada a elevada atividade de compra prévia registada nesta gama de preço, é expectável que a mesma funcione como um nível de forte resistência, onde os comerciantes de curto prazo podem procurar equilibrar as suas posições.

Indicadores de longo Prazo Suportam a Tese de Reserva de Valor da Bitcoin

Diminuindo o zoom, os indicadores em cadeia mostram o padrão oposto.

Utilizando o indicador “Global In/out of the Money (GIOM)”, que cobre todos os endereços que detêm Bitcoin, a imagem, de facto, inverte-se.

Neste caso, 70% de todos os endereços Bitcoin estão “in the money” ou em posições com ganhos não realizados.

Olhando para o panorama geral, a pressão de venda por parte de compradores recentes parece menos severa, com a maioria dos detentores de longo prazo a lucrarem confortavelmente.

No que respeita ao desempenho dos preços a longo prazo, o bitcoin também mostra um padrão positivo.

Em comparação com os índices financeiros tradicionais, a bitcoin superou-os significativamente no último ano.

Mesmo depois de uma queda de 50%, a bitcoin valorizou 240% nos últimos doze meses.

Embora o sentimento “bearish” de curto prazo possa criar ruído, a longo prazo, a bitcoin continua a manter a sua posição como uma das classes de ativos de melhor desempenho.

Este forte desempenho, juntamente com a elevada convicção dos seus detentores, suportam a tese de investimento na bitcoin como uma reserva de valor ou ouro digital.

Como o nome sugere, uma característica chave de um ativo classificado com uma reserva de valor é que se espera que mantenha o seu valor ao longo do tempo.

No caso da bitcoin, esta crença de que irá manter o seu valor ao longo do tempo reflete-se indiscutivelmente no seu número de detentores de longo prazo, classificados como “Hodlers” pela IntoTheBlock.

Apesar dos preços terem caído mais de 50%, como se pode verificar no gráfico acima, o número de investidores de longo prazo em bitcoin continua a crescer rumo a um novo máximo de todos os tempos.

Este facto é bem demonstrativo da elevada convicção que os detentores têm em relação à bitcoin, como detentora de características que a levam a ser classificada como reserva de valor a longo prazo.

Além disso, quanto maior quantidade de bitcoin for guardada menos estará disponível para ser negociada.

Isto torna a oferta teoricamente mais escassa e reforça ainda mais o seu potencial como reserva de valor.

Globalmente, embora o panorama a curto prazo, na atividade em cadeia, aponte para uma dinâmica “bearish”, os indicadores de longo prazo opõem-se a isso, com a elevada convicção por parte dos investidores de longo prazo.

Em última análise, este contraste reflete a recente ação de lateralização de preços no mercado, onde os riscos a curto prazo e as recompensas a longo prazo colidiram.


Mercado Cripto

Fonte: IntoTheBlock

É imperativo que qualquer tomada de decisão seja efetuada após pesquisa complementar a este documento e nunca baseada apenas no que aqui foi transmitido. Não se trata de aconselhamento seja de que índole for, financeiro, tecnológico ou outro. Faça a sua pesquisa e tire as suas conclusões, apenas a si cabe essa responsabilidade, o Mercado Cripto não tem qualquer tipo de responsabilidade, seja direta ou indireta, nas decisões que opte por tomar.

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